В конце минувшей недели ЦБ опубликовал данные о том, как за полгода изменилось состояние российской валюты. Реальный эффективный курс рубля заметно повысился по отношению и к доллару, и к евро. По мнению финансовых аналитиков, в целом это является признаком роста отечественной экономики. Однако в долгосрочной перспективе от укрепления рубля она может получить и негативные последствия.

Реальный эффективный курс валюты потому и реален, что он устанавливается, исходя из сравнения стоимости определенных товаров и услуг в разных странах. Иными словами, он формируется из неких общих для всех потребительских показателей, давая возможность понять истинную цену той или иной денежной единицы. В нашем случае – рубля. Номинальный же курс, с которым мы сталкиваемся, меняя рубли на доллары, евро и обратно, определяется соотношением цен различных валют. Вполне естественно, что эти курсы порой не совпадают, и различия могут быть существенными.

По отношению к корзине валют государств, являющихся основными торговыми партнерами России, реальный эффективный курс рубля с начала этого года вырос на 3,3% по сравнению с показателем декабря прошлого года. Положительная тенденция в изменении курса национальной валюты наблюдается уже не первый год. Так, эффективный курс рубля с января по июнь текущего года, по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года, вырос на 4,5%, а еще годом ранее рост составил 7,4%. В первом полугодии, по сведениям ЦБ, по отношению к "зеленому" "реальный" рубль увеличился в цене на 3,4%, а к евро – на 4%. Для сравнения: в прошлом году рост составил 11,7 и 3,9% соответственно.

Номинальный курс нашей национальной валюты за то же время, в отличие от реального, как утверждает Центробанк, даже несколько снизился. По предварительной оценке показателей динамики обменного курса, рубль "похудел" на 0,2%. Это произошло, несмотря на то, что по отношению к доллару отечественная валюта номинально выросла на 1,4%, а к евро – снизилась на 0,1%. Дело в том, что "зеленый" дешевле, чем евровалюта, поэтому его падение в бивалютной корзине ощущается не так сильно, как подъем евро.

Профессор Российской экономической школы Олег Замулин сообщил "НИ", что поступательное движение реального курса рубля вверх обусловлено, во-первых, беспрецедентным количеством инвестиций в страну со стороны иностранных компаний, а во-вторых, неослабевающим потоком нефтедолларов, которых становится тем больше, чем выше в мире ценится "черное золото". "В краткосрочной перспективе такое положение дел будет иметь положительный эффект. Страна становится богаче, появляется больше возможностей покупать качественные иностранные товары", – оптимистично заметил г-н Замулин.

В то же время эксперт говорит, что в долгосрочной перспективе увеличение реального эффективного курса рубля может негативно сказаться на российских производителях, продукция которых может не выдержать конкурентной борьбы с западными товарами. Тем не менее, и в этом профессор склонен искать позитивные последствия. "Само наличие этой проблемы могло бы оказать и положительное воздействие на отечественные предприятия. Конкуренция стимулировала бы производство более качественной продукции", – полагает Олег Замулин.